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小微企業(yè)融資的首選——內(nèi)部融資，上文說到的創(chuàng)業(yè)首要目的是獲取固定收入，這里的固定收入就是內(nèi)部融資之一。內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進行的融資，內(nèi)部融資也是企業(yè)進行外部融資的基礎。內(nèi)部融資成本相對較低，風險最小，但對應的融資規(guī)模也會受到限制，企業(yè)老板要學會利用內(nèi)部融資這把武器，不但便于自己對財務風險的控制，還可以保持企業(yè)穩(wěn)健的財務狀況，方便日后的融資。

小微企業(yè)首選——內(nèi)部融資

企業(yè)內(nèi)部融資定義：是指企業(yè)籌集內(nèi)部資金的融資方式，即將自己的儲蓄（企業(yè)留存盈利和折舊）轉化為投資的過程，企業(yè)的內(nèi)部融資屬于企業(yè)的自有資金的融通。

大多數(shù)企業(yè)在開始時都是靠自有資金及向家人、朋友、同事等的借貸來滿足對資金的需求。并且，在從起步開始的相當長的時間里，小微企業(yè)可能都不能得到風險資金或者是銀行等金融機構的支持。因此，這時候主要的融資方式還是以內(nèi)部融資為主。

只有在內(nèi)部融資達不到企業(yè)發(fā)展運營的時候，才開始進行外部融資。而在外部融資的時候，記住，優(yōu)先選擇低風險類型的債務融資（如銀行貸款），其次，就是納入新的股東。

注意事項：初期內(nèi)部融資的時候，一定要切記，雖然初期大都是自己的錢投入企業(yè)，但一定要分開，你的公司就是你的公司，你個人就是你個人。這可能是中國大多數(shù)老板的通病，就是以一種“朕即國家，國家即朕，我即公司，公司即我”的老思想去管理公司。

我們都知道公司是依照公司法在中國境內(nèi)設立的有限責任公司和股份有限公司，是以營利為目的的企業(yè)法人。公司本質上就同你一樣，也是“人”，不同于個體戶，企業(yè)破產(chǎn)時股東承擔有限的責任，如果按照“朕即國家”的思想，企業(yè)好了還好說，企業(yè)不好，自己也得連累進去，這樣的案例想必不用我舉例了吧。

所以開公司前一定要有個思想：就是公司是我開的，但不純屬于我，我的資金也不全部屬于公司。我受公司委托管理公司。

這樣做有諸多好處：

方便日后融資，很多投資人不投資，其實是有個疑惑，我的錢投入公司，會不會流入老板私人錢包，是不是全部用于企業(yè)經(jīng)營。

再一個也方便日后合伙人入股和員工投資。

我知道創(chuàng)業(yè)初期，自己和公司在資金上很難分的開，但也要盡量。你這樣想，你開著好車，抽著好煙，你的員工你的合伙人會怎么以為，他們不知道這是你投資企業(yè)應得的，他們不會說這是企業(yè)正常給你的回報，他們不知道你開好車，抽好煙只是為了撐個門面，他們只知道你開著好車，抽著好煙。這樣他們還會投資嗎？但在資金上分開就是兩碼事了，有人質疑你，直接上公司賬簿，不要談什么你為了公司多少夜睡不著，誰都沒見過，你只需理直氣壯讓他們看賬簿，你投資了公司多少錢，你投資這么多，也可以獲利。

如果前期單槍匹馬，沒有會計，一定要知道把自己投資的錢，不要直接投資公司，把錢打到公戶，留個記錄，再拿出來用。

學會用“公司”管理公司，而不是僅僅靠人情，靠所謂的做人維系公司。我見過的老板有一多半做人方面都不怎么樣，但公司就是做的不錯。

對于小微企業(yè)來說，最重要的是你的做事能力，不是所謂做人和管理能力。身邊很多老板，參加所謂“總裁管理課程”，認為自己企業(yè)不行是自己管理能力不足造成的。但仔細想想，他們講的所謂道理，好像更適用大企業(yè)吧，小微企業(yè)就幾號，多的幾十號員工，談什么管理，天天忙得要死。

忠告：對于小微企業(yè)老板來說，最重要兩個能力，一個分錢能力，一個做事能力。等你把事做的差不多了，在談企業(yè)管理吧，管理能使企業(yè)變得更好。（記住只是更好，“好”是做事?lián)Q來的。）

• 優(yōu)點與缺點

內(nèi)部融資是企業(yè)自有資金（記住不是老板的錢，而是公司允許老板為了企業(yè)發(fā)展可支配的資金），因此在使用上自主性比較強，受外界的制約和影響很小。它不需要直接向外界支付相關的融資成本和費用，如果說成本的話，只有經(jīng)營成本（員工工資、進貨等）。

唯一的缺點就是內(nèi)部融資受自身積累能力的影響，融資規(guī)模會受到較大的限制。

內(nèi)部融資是企業(yè)依靠自身內(nèi)部積累進行的融資，考驗的是企業(yè)的造血能力，換句話說，就是企業(yè)的心臟，心臟好了，造血能力旺盛，對外來血液（資金）適配性就更強，所以說，內(nèi)部融資也是企業(yè)外部融資的基礎。

人財?shù)膬傻谩獑T工持股（員工向合伙人轉變）

企業(yè)內(nèi)部股，就是企業(yè)向本企業(yè)員工發(fā)行的股票，一般又三種形式：

• 第一種形式，是在定向募集股份公司成立的時候，定向針對內(nèi)部職工募集資金的形式，是最常見的一種內(nèi)部職工股形式。
• 第二種形式，是上市公司在新股開始發(fā)行的時候，向職工配售股票。配股的額度控制在流通股本的10%以內(nèi)的形式。
• 第三種形式，是股份有限公司成立或者經(jīng)營過程中，通過其他途徑來設置的內(nèi)部員工股。

前兩種形式，不太適用于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者，扛不扛的到上市都尚未可知。

第三種形式要慎用，股權在一定程度上決定了話語權，決定了為了公司的增值空間，分出的股份收回來很難，把股份都分出去了，等到企業(yè)用錢，出讓股份的時候，哭去吧，就算持股員工同意稀釋，也會有不必要的情緒影響到公司的發(fā)展。

對于初期的創(chuàng)業(yè)公司來講，股權很雞肋，因為不值錢，所以員工沒有人購買，比較適用于發(fā)展的比較好的公司。

• 實操

創(chuàng)業(yè)者在初期分股權的時候，建議自己持有最大股份，至少85%往上。很多人會說這不現(xiàn)實，投資者很大一筆錢進來的，給人家一點點股份，說不過去吧。

我見過很多投資人或者是貸資金進入的合伙人與創(chuàng)始人之間因為股份問題，明爭暗斗，一個小微公司宮斗戲碼比大企業(yè)還足，有很多企業(yè)不是死在沒有業(yè)務，而是還沒好好干一場，體會一場戰(zhàn)死沙場，就已經(jīng)在這種內(nèi)斗中死去了，引得雙方含恨離場。

其實我想說，這從根本上就是愚蠢的斗爭，因為根本不在一個頻道。

為什么不在一個頻道呢？

因為股權和分紅權是兩碼事。大家熟知的股份代表分紅權是民間的約定，《公司法》好像并沒有強制規(guī)定。

首先對于創(chuàng)業(yè)者（老板來講）：要的是公司控制權，我要這個公司按我的意圖發(fā)展下去，這個身份注定他必須占有大量股權，否則對雙方都不好，所以老板在股權上最好保證絕對優(yōu)勢，無論現(xiàn)在還是未來 一段時間內(nèi)，適當讓渡分紅權，記住，一定是某段時間內(nèi)，具體看投資者是否從分紅中收回成本。沒有收回要多分，收回要少分?？梢酝鈨?yōu)先回本權，但千萬不要承諾保本。公司都在你手里，還怕沒有錢。

對于投資者或者合伙人來講：要的是公司分紅權，我要股權是為了保證我的利益不受到損害，但是你把股份都要了，老板說了不算的公司，還是公司嗎，說句不好聽話，你把你投資用來耕地的牛都殺了，還要什么收成啊。所以對于投資者而言，我的建議是：不要股權肯定是不行的，因為工商備案要在法理上取得股東身份。最好的區(qū)間是5%——25%之間。要同意稀釋。如果決定長期持有，記住無論如何稀釋最低不能少于5%。股份少了，分紅權來補，在簽署的投資入股協(xié)議中，明確規(guī)定分紅權，一定要要到理想的合理的分紅權，條件允許再要一個優(yōu)先回本的權。切記：協(xié)議中對方承諾保本的是騙子，投資入股協(xié)議一定要備案。

員工持股，對于大多數(shù)小微企業(yè)來說，我是不建議的，除非你有資格發(fā)行內(nèi)部虛擬股。但要是急需資金的話，一定要記住，就是讓一部分員工先富起來，樹立幾個典型，成功率會大一點。（下面有更好方式。）

企業(yè)內(nèi)部股，主要是針對公司股東、管理層、相關合作伙伴以及股東親友團，將大家的利益綁定在一起，對于企業(yè)的發(fā)展、壯大無疑是起到積極作用的。

應收賬款融資

1、應收賬款抵押融資

應收賬款抵押融資的做法是企業(yè)以應收賬款作為擔保，由借款的企業(yè)（即有應收賬款的企業(yè)）和經(jīng)辦這項業(yè)務的銀行或者其他機構簽訂合同，規(guī)定在約定時間內(nèi)，企業(yè)向銀行或其他企業(yè)借款的一種融資方式。

這種方式等同于提前支取未來的利潤，要為提前支取的這種行為付出一部分利息，是一種比較常見的抵押融資方式。

通俗講就是：甲乙丙三人，丙欠甲100萬，規(guī)定一年后還清，但甲這段時間就需要100萬，于是以丙寫給甲的欠條作為依據(jù)，向乙借款100萬周轉。如果限期丙沒有還給甲，產(chǎn)生的結果是：甲欠乙100萬付了利息，丙欠甲100萬沒有利息。記住，丙和乙沒有直接關系。

2、應收賬款讓售融資

企業(yè)將應收賬款低價出讓給專門以購買應收賬款為業(yè)的應收賬款收售公司，以籌集所需資金的一種方式。

通俗講還是：甲乙丙三人，丙欠甲100萬，一年后還清，但甲這段時間急需資金，于是將丙欠自己的100萬低價以80萬現(xiàn)金轉給了乙，乙付給甲80萬，一年后，丙沒有100萬，同甲沒有關系，丙欠乙100萬。甲虧了20萬。

這種方式雖然看起來是犧牲了一部分未來的利潤，但是應收賬款不能及時到賬的風險得到了轉嫁。但很多時候，對于老板來講是時我待，今天的100萬和后天的100萬本質上是兩個100萬，很多時候老板都處在過了這村沒這店的狀況。

兩種方式看起來都犧牲了一些利潤，但短期內(nèi)資本的流動性得到了加強，現(xiàn)金流和現(xiàn)金同樣重要。

留存收益融資

留存收益是企業(yè)自創(chuàng)辦以來，從每年的利潤中提取的或者留存于企業(yè)中的那部分內(nèi)部積累資金。

留存收益融資是指企業(yè)把歷年來內(nèi)部積累的資金轉化為投資的這一行為過程。在這一過程中，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得的凈利潤不做分配，而是再次使用到企業(yè)中。

留存收益主要來源于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所實現(xiàn)的凈利潤。從某種角度來說，留存收益融資，事實上就是原有的股東對企業(yè)進行了追加的投資。

盈余公積 未分配利潤=企業(yè)留存收益融資

1、盈余公積

盈余公積是企業(yè)從稅后的利潤中提取形成的，存留于企業(yè)內(nèi)部，具有特定用途的收益積累。主要包括法定盈余公積和任意盈余公積。

• 法定盈余公積：按照規(guī)定的比例從凈利潤中提??；提取比例由國家有關法規(guī)決定
• 任意盈余公積：經(jīng)股東大會或者類似機構批準，按照規(guī)定的比例從凈利潤中提??；提取比例由企業(yè)自行決定

盈余公積主要在兩個時期起到作用：

（1）彌補虧損

在企業(yè)發(fā)生虧損時，可以用發(fā)生虧損后五年內(nèi)稅前利潤來彌補。當虧損用五年內(nèi)的稅前利潤仍然不能彌補的時候，通常情況下，企業(yè)就可以提取盈余公積來加以彌補。使用盈余公積彌補虧損的方式，從程序上應當有董事會提出，經(jīng)過股東大會或者類似的機構批準后方可使用。

（2）轉增資本（股本）

當企業(yè)的盈余公積比較多，就可以將盈余公積轉增為企業(yè)資本（股本）。這種轉化必須經(jīng)過股東大會的批準才可以進行。

在進行了盈余公積的轉增資本（股本）之后，留存的盈余公積不能少于注冊資本的25%。

2、未分配利潤

期初未分配利潤 本期實現(xiàn)的凈利潤-各種盈余公積-分出的利潤=未分配利潤

未分配利潤是企業(yè)還沒有進行分配的這部分利潤，雖然未分配利潤之后可以進行繼續(xù)分配，但在為進行分配之前，是屬于所有者權益的組成部分。

內(nèi)部集資

企業(yè)內(nèi)部集資是生產(chǎn)性企業(yè)為了加強企業(yè)內(nèi)部管理，或者調(diào)動企業(yè)員工的積極性，在自身生產(chǎn)資金短缺的時候，遵循自愿的原則，在企業(yè)內(nèi)部員工以債券的形式籌集資金的借貸行為。內(nèi)部集資的融資方式，企業(yè)只需要支付利息就可以了。

不過值得注意的是，企業(yè)內(nèi)部融資的方式很容易引起各類問題，比如非法集資，所以國家對其嚴厲監(jiān)督。

• 要印制標準集資券，向負責審批的人民銀行提供票樣
• 債券到期后，由企業(yè)按照事先的約定購買，然后集中銷毀
• 企業(yè)集資收入的現(xiàn)金只有存入企業(yè)的開戶行結算戶后，方可支取使用
• 集資期滿的企業(yè)，在支付還本付息的現(xiàn)金時，開戶行憑集資企業(yè)提供的《企業(yè)內(nèi)部集資批準書》支付現(xiàn)金并留存作為人民銀行掌握本行現(xiàn)金支出的依據(jù)
• 所有沒有經(jīng)過人民銀行批準的集資款項，開戶行都拒絕存入以及支取

經(jīng)營性虧損的企業(yè)是不能夠集資的，也不能以行政命令或者其他手段強制執(zhí)行。同時，企業(yè)集資的這部分資金，只能按照事先申請被批準的用途使用，不可以挪作他用，也不能公開上市轉讓。（那些說華為不上市的人啊，不是人家不上，是上不了啊。）

小微企業(yè)內(nèi)部“集資”實操

上面說的企業(yè)內(nèi)部集資、發(fā)行員工虛擬股票啊，想我們一般小微企業(yè)還是別想了，前者審批太麻煩，稍微處理不當就會是非法集資，要坐牢的，后者也不太現(xiàn)實

這里分享一個類似于內(nèi)部集資和發(fā)行員工虛擬股票原理的方法。

我們不一定非要集資啊，員工沒錢不說，處理不好還要坐牢，從根本意義上，對于企業(yè)意義不大。

雖然不能集資，但我們集力，或者說集未來的員工的資。

一般企業(yè)都要年終獎等各種獎項。這里我建議小微企業(yè)除了在一般企業(yè)有的獎項上，再增加一個獎金池。

金額不固定，且上不封頂。等分成若干份。

分配方式有兩種：一種員工自行認領（適合員工積極性大、有先鋒類型員工的公司。）認領相應份額，就要完成相應業(yè)績。

第二種根據(jù)員工績效貢獻度發(fā)放份額，（適合先鋒性員工少，員工積極性不大的小微公司。）

獎金池資金來源：獎金池資金來自原員工為企業(yè)創(chuàng)造的利潤，再剖去工資、績效、獎金的基礎上，在額外分出一部分資金存入資金池，獎金池的數(shù)量多少與員工的業(yè)績直接掛鉤。

員工除了基礎收入外，還可以根據(jù)份額領取獎金池內(nèi)資金。

注意事項：1、獎金池資金積累一定要公開透明，包括分配方案，資金來源，讓員工有勁。

2、讓一部分人先通過這個富起來，先富帶動后富。

3、一定要確保自己的員工是積極性不行，還是不會干。

變賣融資

變賣融資是將企業(yè)的某部分資產(chǎn)清算變賣，以籌集所需資金，應付短期資金壓力。

變賣融資對于某些小微企業(yè)來說，不但是一種融資的手段，而且還可能成為擺脫包袱的手段。創(chuàng)業(yè)初期，希望很好，計劃的也很好，但由于人力、物力的匱乏，可能更需要堅持相對輕便的創(chuàng)業(yè)發(fā)展方向。

案例：大老板豪車、豪宅、奢侈品傍身，了解一下。短期缺錢，就豪車抵債，完后再買一輛。

本期作者：創(chuàng)業(yè)小高中，如果您閱讀過程有不解，請在評論去留言。創(chuàng)作不易，感謝關注。下期預告：小微企業(yè)如何進行眾籌。

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